中华企业（600675）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期中华企业（600675）发布2025年年报。根据财报显示，中华企业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入105.57亿元，同比上升51.71%，归母净利润1.19亿元，同比上升137.45%。按单季度数据看，第四季度营业总收入32.41亿元，同比下降38.66%，第四季度归母净利润-2.33亿元，同比下降210.83%。

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该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.48亿元左右。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.05%，同比减13.74%，净利率4.05%，同比增320.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.26亿元，三费占营收比9.72%，同比减41.39%，每股净资产2.39元，同比增0.79%，每股经营性现金流-0.2元，同比减150.29%，每股收益0.02元，同比增140.0%

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为122.55%,原因:公司利润总额较上年同期增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-150.29%,原因:公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少；同时，本期新增“徐汇区枫林路街道119街坊39丘”土地储备相关购买支出，导致购买商品接受劳务支付的现金较上年同期增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.36%,原因:处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较上年同期减少。
4. 合同负债变动幅度为-67.69%,原因:公司部分项目满足收入结转条件，相应结转收入。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为651.04%,原因:部分长期借款和应付债券将于一年内到期，重分类至一年内到期的非流动负债。
6. 其他流动负债变动幅度为-98.5%,原因:结转待转销项税。
7. 少数股东权益变动幅度为32.52%,原因:收购上海新枫安企业发展有限公司70%股权。
8. 营业收入变动幅度为51.71%,原因:公司交房结利的产品较上年同期增加。
9. 营业成本变动幅度为61.75%,原因:公司结转的营业收入较上年同期增加，结转的。
10. 投资收益变动幅度为328531.29%,原因:权益法核算单位上海保锦润房地产有限公司开发的项目交房结利。
11. 资产减值损失变动幅度为-58.03%,原因:对昆山中星城际广场、中星商业广场等项目计提减值。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，资本回报率不强。去年的净利率为4.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为1.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.9%/0.6%/2.1%，净经营利润分别为4.55亿/6699.52万/4.28亿元，净经营资产分别为116.79亿/114.28亿/201.59亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.18/1.99/2.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为155.56亿/138.53亿/228.92亿元，营收分别为131.87亿/69.59亿/105.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.01%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.72%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达75.61%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达166.86%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达290.5%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达257.65%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。