凯淳股份（301001）2026年一季报简析：净利润同比下降71.84%

据证券之星公开数据整理，近期凯淳股份（301001）发布2026年一季报。根据财报显示，凯淳股份净利润同比下降71.84%。截至本报告期末，公司营业总收入7238.57万元，同比下降3.78%，归母净利润44.25万元，同比下降71.84%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7238.57万元，同比下降3.78%，第一季度归母净利润44.25万元，同比下降71.84%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.9%，同比减17.13%，净利率0.94%，同比减54.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1971.51万元，三费占营收比27.24%，同比减3.23%，每股净资产9.61元，同比减6.52%，每股经营性现金流-1.4元，同比减471.39%，每股收益0.01元，同比减70.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.36%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为-1.67%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.6%/3.5%/--，净经营利润分别为703.05万/1339.32万/-1085.1万元，净经营资产分别为4.34亿/3.79亿/3.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.41/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.11亿/1.74亿/1.73亿元，营收分别为6.38亿/4.22亿/3.16亿元。

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