远大控股（000626）2025年年报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期远大控股（000626）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入750.5亿元，同比上升2.41%，归母净利润-1.34亿元，同比上升55.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入115.66亿元，同比上升73.11%，第四季度归母净利润-1.66亿元，同比上升26.53%。本报告期远大控股盈利能力上升，毛利率同比增幅4.21%，净利率同比增幅45.97%。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率0.71%，同比减9.56%，净利率-0.16%，同比增55.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.1亿元，三费占营收比0.68%，同比减22.33%，每股净资产4.24元，同比减8.25%，每股经营性现金流-1.15元，同比减132.56%，每股收益-0.26元，同比增55.93%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.41%,原因:本期公司商品采购支付的现金增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为139.57%,原因:本期赎回银行大额存单较多。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.24%,原因:本期偿还银行借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-6.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.85亿/-3.4亿/-1.21亿元，净经营资产分别为16.18亿/6.33亿/3.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0/-0.02/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9029.58万/-15.78亿/-8.71亿元，营收分别为862.95亿/732.84亿/750.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.34%）

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